如果您超過 50 歲，如何挺過熊市

股市還沒有正式進入熊市，但某些部分已經肯定在熊市裡了。是什麼導致了熊市，以及熊市如何影響正在為退休儲蓄或已經退休的年長投資者？

根據定義，熊市是指從最近的市場最高值下跌 20%。目前，標準普爾 500 股票指數，即衡量美國最大的 500 檔股票表現的基準指數，從 2022 年 1 月 3 日的峰值下降了約 17%。在股市術語中，這屬於「修正」，也就是 10% 至 20% 的跌幅。

根據經紀公司 Charles Schwab & Co. 的資料，修正是比較常見的。在過去 20 年中，標準普爾 500 指數在 10 年中至少下跌了 10%，平均回漲幅度為 15%。而在另外兩年中，跌幅略低於 10%。

納斯達克 100 指數中的一些股票一直在谷底徘徊。例如，Netflix 股價從 2021 年 11 月 17 日的高點暴跌了 75%。線上支付公司 PayPal 從高點下跌了 74%；製藥商 Moderna 從高點下跌了 73%。

自 1929 年以來的熊市

來源：S&P Capital IQ

是什麼原因導致了熊市？

造成熊市沒有單一的原因，所以試圖預測熊市往往徒勞無功。以下是造成熊市的一般罪魁禍首：

利率上升。無論是提供房屋抵押貸款還是為數百萬美元的債券發行進行融資，貸款人都希望能拿回自己的錢。他們也希望回報率高於通貨膨脹率。貸款人如果認為通貨膨脹率會上升，就會開始提高他們的利率。畢竟，如果您的投資收益為 3%，而通貨膨脹率平均為 4%，那麼您就損失了一個百分點。為什麼這對股市不利呢？如果投資者能從貸款中獲得相對較好的利率（扣除通貨膨脹後），那麼他們就會傾向於將資金從股市中轉移出來，投向有利息的投資，如政府債券。此外，更高的利率意味著企業必須為貸款支付更多的費用，這就減少了企業的收益。
外部因素。世界形勢變幻莫測，有時突然發生某一事件，導致股市拋售。例如，1973 年 10 月，石油輸出國組織 (Organization of Petroleum Exporting Countries) 宣布對石油出口實行禁運，導致石油價格在幾個月內上漲了三倍。價格上漲不僅影響了消費者（他們不得不排長隊買汽油），還影響了許多依靠石油生產或運輸貨物的公司。1973 年 1 月開始的熊市持續了 69 個月，並使標準普爾 500 指數的損失達到 48.2%。2020 年的短暫而急劇的熊市幾乎完全是由新冠病毒疫情的發生造成的。
頭腦清醒。股市是樂觀主義者的樂園：購買股票的都是認為企業利潤會增加，經濟會健康，價格會上漲的人。然而，每隔一段時間，股票投資者就會變得過於樂觀，在不太值得花那麼些錢的股票上下大賭注。例如，在 2000 年，投資者在網路公司上下了巨大的賭注，比如現在已經倒閉的 Pets.com。最終，投資者清醒地認識到，這些公司永遠不會賺錢，這就開始了 2000 年的大熊市。

三種因素同時出現完全是有可能的。例如，目前，長期和短期利率都在上升，儘管起點很低。俄羅斯對烏克蘭的入侵不僅使世界變得動盪，而且還推動了油價上漲。而在股市中的可疑大動作，如電子遊戲零售商 Game Stop 的操作，也相當常見。

該怎麼做

熊市幾乎總是在事後發現的，對熊市的反應應該取決於目前的財務狀況和目標。例如，如果您是 50 歲，並計劃在 15 年內退休，那麼您最好的選擇可能是繼續在 401(k) 或 IRA 中以相同的比例存錢。平均來說，熊市會在 3 年半內恢復。在此期間，如果您定期投資，那麼最好以逐漸降低的價格購買股票。這是件好事：您得低價買入，高價賣出。

如果您已經退休，那麼除非別無選擇，否則不要在熊市期間從股票基金裡取錢。您不會有收入來彌補損失。如果您的股票基金下跌了 15%，而您提取了 4%，那麼您的帳戶將下跌 19%。在熊市中取錢只會讓情況更糟。

相反，大多數財務規劃師建議制定「水桶」計劃。考慮把投資放在三個桶裡：超安全的現金投資，如銀行存款和貨幣市場基金；中等風險的投資，如債券基金；和高風險的投資，如股票基金。

在波動的市場裡，從現金投資裡取錢。風險更高的基金仍然會受到衝擊，但您不會因為取出鎖定虧損的資金而使情況惡化。在股票基金恢復後，您可以補充現金和債券部分，還要為下一個熊市做好準備。

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本文原作者：John Waggoner

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